喜一天忧一天，昨天4000家上涨，今天4000家下跌，指数很淡定，个股很慌张！

今天上证最高冲到3931差一点就创新高了，创业板指也是飘红的，然而个股一地鸡毛，超4100只下跌，涨跌中位数为-1.26%。又是只涨指数不涨个股的一天，昨天赚的钱还没有捂热，今天又还回去了。现在指数还在3900，但很多人9月赚的都快亏完了。

多是权重股在表演，总市值前30的个股中，仅中芯国际、紫金矿业、海光信息有一定跌幅，农业银行罕见10连阳逼近历史高点......

本周的走势非常极端，周一、周三KTV狂欢，周二、周四ICU思考人生。按这个节奏周五是不是又能欢喜一下了？欢迎在评论区留言讨论。

周四预期中的补量并没有出现，两市全天成交仅1.93万亿，较上一日再度缩量1445亿元，自9月10日以来再度失守2万亿。

2万亿是一个重要的关口：

1、重要心理关口，跌破2万亿大关，小心市场情绪走低。

2、交易关口，对市场来说，低于2万亿很难形成合力，更难形成多点开花的进攻局面。

量能不足，只能小幅震荡，轮动也会更快，像今天创新药、锂电、存储器、煤炭、航运上午轮流完，固态电池、蒙鸿午后再接力，最后近一小时更是零星个股的异动时间，很少能保持有效持久力。这种环境下，保持定力，就不要反复横跳了。市场调整期，多看少动。

缩量的核心原因还是，资金怕“踩雷”，很多资金都在观望，等待确定性。担忧是客观存在的，除了三季报业绩雷之外，毕竟，中美之间博弈还没定论。今天在例行新闻发布会上，有记者提问：“中美双方是否会在近期举行新一轮的经贸会谈？”商务部新闻发言人何咏前回应表示，中方对于相互尊重基础上的平等磋商一直都持开放态度。

对A股来说，在11月1日关税落地前，大概率是“垃圾时间”。涨一天跌一天再震荡一天会是常态。不过有强大的控盘力量，指数不会跌多少，但个股可能剧烈波动，这一点要特别注意。

进入四季度，部分大资金开始防守了，转战银行保险煤炭等红利资产，最近这类股悄然走强，今天农业银行就要逼近历史高点了。随着10月底A股上市公司陆续迎来三季报的披露窗口期，高股息资产的基本面变化与上市公司现金分红实施方案等因素有望成为新的催化因素，或进一步推动红利风格的升温。

中信证券研报表示，2025年第四季度或成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之一。而港股红利资产具有波动更小、稳定性更强的特点，具备长期配置价值。

恒生红利低波ETF（159545），主打“高股息+低波动”，既赚收益又控风险，挂钩恒生港股通高股息低波动指数，由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、红利支付率适中且波动率较低的股票组成，前三大行业为能源业、金融业和公用事业，合计占比超55%。目前指数股息率约6%，与A股中证红利指数（4.58%）、深证红利指数（3.95%）相比，“高股息”特质更明显。

恒生红利低波ETF（159545），支持场内T+0交易。从走势看，前期经过2个月调整后，这几天持续上扬，今天收涨1.18%，成交1.35亿元，今年以来上涨21.7%。目前最新规模超‌41亿元‌，在同类基金中排名第一，近3个月资金净流入超19亿元。

虽然市场在中美博弈的背景下持续震荡，但行情远没有结束，科技股行情也没结束。从昨天公布的9月金融非银存款数据看，最大的增量资金散户存款还没有进场，再加上连续数月的“放水”，流动性充裕有足够保障。

对科技股而言，在中美博弈大背景下，双创的任务还没有完成。昨天文章说过这是可以提到国家战略高度的，因此必须维持科技的人气。

盘后好消息接踵而至：工信部表示，将开展城域“毫秒用算”专项行动， 在城域内提供毫秒级算力资源网络通达能力。

“毫秒用算”将带来多个环节的网络设施升级，网络基础设施端提升将带来光纤光缆、交换机、路由器、边缘计算等环节巨大增量需求。

全球最大半导体代工企业——台积电今日公布了其第三季度财务报告，营收、净利润均超过市场预期，提振了市场对人工智能芯片需求激增的乐观预期。台积电表示：目前正处于人工智能应用的早期阶段，仍对AI增长前景保持乐观。AI需求持续强劲，比3个月前预期的还要强劲。AI产能非常紧张，仍在努力于2026年提升CoWos封装产能。